美联储“按兵不动”：特朗普的不满与鲍威尔的“最终一考”

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潮新闻客户端记者朱高祥

据央视新闻音讯，当地时间3月19日，美联储完毕为期两天的货币方针会议，宣告将联邦基金利率方针区间保持在4.25%至4.50%之间。这是自1月底会议以来，美联储再次抉择保持利率不变。

就在美联储宣告“按兵不动”之后，美国总统特朗普发文标明不满。特朗普19日在交际媒体上敦促美国联邦储藏委员会降息，供认关税将对美国经济形成影响，需求美联储“做正确的事”。

尽管美国法令赋予美联储在不受政治干涉的状况下独立履行货币方针，但特朗普与鲍威尔的不好也由来已久。现在，鲍威尔面临仅剩一年多任期，依然要不断面临特朗普的继续不满与自己的“最终一考”。

美联储在“噪音”期保持张望情绪

这是美联储本年1月以来接连第2次暂停降息，契合商场预期。

美联储决策机构联邦公开商场委员会在当天宣布的声明中说，近几个月来美国失业率安稳在较低水平，劳动力商场状况依然安定，但通货膨胀仍“必定程度上处于高位”。

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安全证券首席经济学家钟正生以为，与2025年1月声明比较，本次声明对当时经济活动、失业率、劳动力商场和通胀的判别不变，但对经济远景的描绘从“存在不确定性”变为“不确定性添加”，一起还删除了“（双向）危险大致平衡”的表述，标明美联储对经济不确定性的忧虑上升。此外，本次声明有一位成员（美联储理事沃勒）就方针抉择投下对立票，声显着现其支撑保持利率不变，但对立放缓缩表，期望保持当时证券持有量下降速度。

3月19日下午，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上被问及通胀预期较高有多少是由关税引起时，他答复说“很大一部分”，但他一起指出对此进行准确评价“十分困难”。当被问及美国经济阑珊危险时，鲍威尔标明，一些预测者已稍微上调阑珊的或许性，但阑珊危险“依然处于相对温文的水平”。

鲍威尔还标明，美国政府正在交易、移民、财政方针和政府监管4个不同范畴进行严峻方针改动，这将对经济和货币方针走向发生重要影响。不过，这些方针改变及其对经济远景影响的不确定性依然很高。

中泰证券分析师夏知非以为，鲍威尔在答记者问中屡次着重当时的关税“噪音”（noise），标明需求继续尽力将通胀读数中的关税与非关税要素区别开，将噪音与真实的信号区别开，但就现在而言，这仍是高度不确定的，可以“看透问题”还“为时过早”，原因在于部分的关税要素或许是暂时的，即使是产品通胀上升也很难追溯到详细的关税办法，人们或许在关税之前赶紧收购或进步价格。鲍威尔还标明近期上升的通胀预期也遭到关税噪音影响，部分数据依然指向长时间通胀预期安稳。

鲍威尔关于通胀预期存在必定噪音、经济仍稳的表态，或期望缓解商场的“滞胀”忧虑。整体来看，在不确定性中美联储仍保持张望情绪，倾向于查询关税实践落地状况后再对方针调整做评价。

特朗普的不满与鲍威尔的“最终一考”

美联储“按兵不动”之后，特朗普显着不满，而这种不满似乎是特朗普一直以来对美联储与鲍威尔的情绪。

在特朗普的第一个任期内，他常常严厉批判联邦公开商场委员会和鲍威尔，称其降息速度不够快。特朗普在竞选过程中常常批判鲍威尔，提出总统应该在美联储的抉择中“有发言权”，而鲍威尔“犯了许多过错”。

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就在特朗普中选总统之后，鲍威尔在答复媒体问题时就指出，假如特朗普要求他辞去美联储主席一职，他不会辞去职务，总统也无权辞退其职位，由于“法令不允许”。

直至今天，特朗普和鲍威尔的联系能否平缓依然是一个悬而未决的问题。

2018年2月5日，鲍威尔正式顶替珍妮特·耶伦出任美联储主席。2022年5月23日，他发誓就任第二个任期，该任期将继续至2026年5月15日。谈及提名鲍威尔出任美联储主席，特朗普曾标明懊悔。而关于鲍威尔而言，面临特朗普政府方针改变的不确定性，他的“最终一考”也显得尤为困难。

正如鲍威尔在新闻发布会中标明，最近的痕迹标明，继2024年下半年快速增长之后，顾客开销有所放缓。对家庭和企业的查询标明，经济远景的不确定性加重。

上海师范大学天华学院商学院经济学教授朱颖曾标明，2025年特朗普与鲍威尔有或许再次发生抵触。他们的抵触或许以多种方法打开。假如特朗普的经济方针导致通胀加重，或许会迫使美联储踩刹车并撤回任何预期的降息。依照特朗普曩昔的做法，他必定会责备美联储加息，并批判鲍威尔。特斯拉CEO埃隆·马斯克标明美联储“人手严峻过剩”，他或许会寻求变革美联储的职工部队。

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